來源|多知網(wǎng)

　　作者|胡曉倩

　　圖片來源|多知網(wǎng)

　　11月16日，網(wǎng)易有道發(fā)布了2021財(cái)年Q3財(cái)報(bào)，隨后進(jìn)行了財(cái)報(bào)分析師電話會(huì)議。

　　財(cái)報(bào)顯示，網(wǎng)易有道2021年Q3營(yíng)收為13.87億，同比增長(zhǎng)54.8%。其中，學(xué)習(xí)服務(wù)凈收入為9.957億元，增長(zhǎng)65.9%;由智能硬件構(gòu)成的學(xué)習(xí)產(chǎn)品凈收入為2.545億元，同比增長(zhǎng)56.0%;有道在2021年Q3凈虧損為1.289億元(合2000萬(wàn)美元)，而去年同期為8.778億元。

　　在財(cái)報(bào)會(huì)中，網(wǎng)易有道CEO周楓表示，今后，將繼續(xù)在網(wǎng)易有道的四大支柱，即學(xué)習(xí)設(shè)備(智能硬件)、職業(yè)教育課程、STEAM課程(素質(zhì)教育)和教育數(shù)字化解決方案方向發(fā)力。目前，有道的策略是會(huì)對(duì)每一項(xiàng)發(fā)力，未來會(huì)專注其中的一兩個(gè)項(xiàng)目。

　　在周楓看來，四大支柱都提供了很好的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。沿著這個(gè)方向，未來可能會(huì)發(fā)掘更好的機(jī)會(huì)。當(dāng)前，有道的戰(zhàn)略是專注于產(chǎn)品本身，由此來建立差異化的業(yè)務(wù)模型。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)會(huì)，從Q3開始，網(wǎng)易有道的業(yè)務(wù)中心正在發(fā)生轉(zhuǎn)移，隨著有道學(xué)科輔導(dǎo)的業(yè)務(wù)迅速下降，非輔導(dǎo)業(yè)務(wù)在不斷增長(zhǎng)。

　　01

　　K9業(yè)務(wù)營(yíng)收和付費(fèi)人次均同比下降近70%

　　“雙減”后，網(wǎng)易有道宣布將剝離義務(wù)教育階段(K9階段)校外培訓(xùn)業(yè)務(wù)，即將K9轉(zhuǎn)為非營(yíng)利組織。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)會(huì)，網(wǎng)易有道表示，“雙減”后，以在線課程為主的學(xué)習(xí)服務(wù)受到影響，銷售額同比下降33.9%至6.32億元。其中，義務(wù)教育階段學(xué)科培訓(xùn)業(yè)務(wù)營(yíng)收和付費(fèi)人次均同比下降近70%。

　　11月16日，網(wǎng)易有道發(fā)布公告稱，將于12月31日停止義務(wù)教育階段學(xué)科培訓(xùn)服務(wù)。第三季度，網(wǎng)易有道營(yíng)收近14億元，同比增長(zhǎng)54%，其中約25%的收入來自義務(wù)教育階段學(xué)科輔導(dǎo)。

　　在財(cái)報(bào)會(huì)上，周楓透露，正在與政府主管部門積極溝通非營(yíng)利組織營(yíng)業(yè)執(zhí)照有關(guān)申請(qǐng)的相關(guān)材料，但到截止到目前為止還沒有明確的時(shí)間表，有道正積極推進(jìn)，預(yù)計(jì)K9業(yè)務(wù)在年底前能得到完善處理。如有信息更新會(huì)第一時(shí)間發(fā)公告。

　　02

　　重押智能硬件，有道詞典筆Q3銷售量達(dá)40萬(wàn)支

　　當(dāng)前，有道正持續(xù)發(fā)力智能硬件，該業(yè)務(wù)板塊增長(zhǎng)迅速。據(jù)華泰證券報(bào)道，2023年教育數(shù)字化市場(chǎng)規(guī)模超過6500億元，這是一個(gè)非常大的市場(chǎng)。周楓透露，未來網(wǎng)易有道將重押智能學(xué)習(xí)硬件，推出更多新產(chǎn)品。

　　在“雙減”后，有道對(duì)智能硬件板塊進(jìn)行了組織架構(gòu)調(diào)整，“智能云產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)”在第三季度正式升級(jí)為“智能學(xué)習(xí)產(chǎn)品部”，可見，對(duì)智能硬件的重視。

　　第三季度學(xué)習(xí)產(chǎn)品營(yíng)收2.54億元，同比增長(zhǎng)56%，環(huán)比增長(zhǎng)23%。

　　報(bào)告期內(nèi)，有道繼續(xù)升級(jí)詞典筆，并在9月，網(wǎng)易有道聯(lián)合人民教育電子音像出版社推出人民教育版本。通過升級(jí)版的詞典筆，有道提供了4000多份聽力和口語(yǔ)培訓(xùn)教材內(nèi)容的錄音。

　　周楓介紹，在第三季度，有道售出大約40萬(wàn)支詞典筆。

　　學(xué)習(xí)產(chǎn)品的毛利率，與去年同期相比，也從29%上升到了33%。與第二季度相比，它從43%下降了一點(diǎn)。周楓表示，這主要是由于時(shí)間原因，“現(xiàn)在處于第二代詞典筆生命周期的末尾，所以第三代詞典筆的銷量比第二代要多。”所以很自然地，降低了第二代的價(jià)格來清理庫(kù)存。在清理完第二代庫(kù)存后，毛利率有望開始上升。

　　第三季度，有道還拓展了新的品類，推出了專注于解決學(xué)生聽力和口語(yǔ)問題的硬件產(chǎn)品——有道聽力寶。該產(chǎn)品采用新一代自適應(yīng)人工智能技術(shù)，以分級(jí)作為基礎(chǔ)，能夠?yàn)槊總€(gè)用戶提供個(gè)性化解決方案，第一批產(chǎn)品上線第一周便售罄。

　　周楓認(rèn)為，有道聽力寶提供了自適應(yīng)驅(qū)動(dòng)學(xué)習(xí)技術(shù)，并解決了學(xué)生在標(biāo)準(zhǔn)化英語(yǔ)考試中面臨的關(guān)鍵挑戰(zhàn)。更重要的是，它能夠在不使用手機(jī)的情況下提供了所有這些功能。因此，學(xué)生們享受一個(gè)沒有手機(jī)干擾的學(xué)習(xí)體驗(yàn)。

　　周楓表示，今年智能學(xué)習(xí)硬件領(lǐng)域有了更多的競(jìng)爭(zhēng)。不過，雙11期間，與2020年相比，有道的學(xué)習(xí)設(shè)備銷量增長(zhǎng)了57%，已經(jīng)連續(xù)3年是京東平臺(tái)上領(lǐng)先的詞典筆賣家。

　　“此外，有道正在加倍投入學(xué)習(xí)產(chǎn)品的研發(fā)。在未來幾個(gè)季度，我們將擁有有史以來最強(qiáng)勁的產(chǎn)品儲(chǔ)備。新產(chǎn)品將在接下來的幾個(gè)季度面市。”周楓表示，未來網(wǎng)易有道將重押智能學(xué)習(xí)硬件，推出更多新產(chǎn)品。

　　03

　　有道圍棋Q3營(yíng)收環(huán)比增長(zhǎng)30%，推出國(guó)際象棋課

　　在素質(zhì)教育方面，有道再次提及圍棋，這已經(jīng)是有道連續(xù)4個(gè)季度提及該業(yè)務(wù)線。

　　有道提到，圍棋每個(gè)季度都變得越來越受歡迎。第三季度，有道圍棋收入環(huán)比增長(zhǎng)超過30%。有道縱橫升級(jí)了人工智能系統(tǒng)，并推出微信小程序版本，該版本支持多種智能測(cè)評(píng)和互動(dòng)功能。

　　周楓還透露，網(wǎng)易有道在9月份推出了一門國(guó)際象棋課程，采用了一種創(chuàng)新的中英雙語(yǔ)動(dòng)畫+互動(dòng)教學(xué)的模式。第一個(gè)月，國(guó)際象棋課程銷量是比圍棋課程的好幾倍。

　　在編程方面，有道小圖靈在報(bào)告期內(nèi)推出新版本Python課程，并成為中國(guó)計(jì)算機(jī)學(xué)會(huì)編程師資認(rèn)證委員會(huì)(CCF PTA)成員。

　　周楓認(rèn)為，學(xué)生對(duì)素質(zhì)教育的需求正在增加。“很多學(xué)生有更多的時(shí)間去追求他們對(duì)素質(zhì)教育的興趣，我們也將與學(xué)校和其他機(jī)構(gòu)開展合作。”

　　04

　　成人教育板塊Q3營(yíng)收同比降9%，看好未來發(fā)展

　　成人和職業(yè)教育方面。第三季度，成人教育板塊營(yíng)收1.82億元，同比下降9%。減少的主要原因是由于疫情等原因，英語(yǔ)學(xué)習(xí)課程吸引力相對(duì)薄弱?！斗瞥Ｓ洃洝纷龅煤芎?，第三季度總收入接近1億元。

　　近日，網(wǎng)易云課堂正式推出約100門亞馬遜云科技中文在線培訓(xùn)課。它是由亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)專家創(chuàng)建的，有道提供這些課程，以補(bǔ)充整個(gè)社會(huì)，幫助學(xué)習(xí)者提高云技能。

　　在更普遍的層面上，消費(fèi)者對(duì)成人學(xué)習(xí)和職業(yè)培訓(xùn)課程的需求日益增加。網(wǎng)易有道在創(chuàng)建爆品學(xué)習(xí)內(nèi)容方面有很多經(jīng)驗(yàn)，比如《菲常記憶》課程。有道將在未來幾個(gè)季度推出更多自主開發(fā)的課程，推動(dòng)這一領(lǐng)域的發(fā)展。

　　周楓提到，有道在成人課程的研發(fā)、運(yùn)營(yíng)、輔導(dǎo)、市場(chǎng)營(yíng)銷和交叉銷售方面都非常成熟。在成人課程方面，有道已經(jīng)建立了一個(gè)全面的課程基礎(chǔ)上，包括職業(yè)教育課程、興趣相關(guān)課程、語(yǔ)言學(xué)習(xí)課程、大學(xué)考試課程等。利用有道擁有4900萬(wàn)用戶的MOOC平臺(tái)，有信心和能力進(jìn)一步擴(kuò)大大學(xué)考試課程。

　　此外，有道還根據(jù)政策方向，加強(qiáng)了第三季度對(duì)職業(yè)教育課程的規(guī)劃和投資。預(yù)計(jì)在第四季度將開設(shè)更多的職業(yè)教育課程。“我們對(duì)職業(yè)教育的發(fā)展相當(dāng)有信心。”周楓說道。

　　值得注意的是，有道在通過自有流量獲取客戶方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)，這主要?dú)w因于智能學(xué)習(xí)平臺(tái)——有道詞典。在今年第三季度所有新注冊(cè)的用戶中有28%來自有道自有流量。

　　第三季度，有道詞典在其手機(jī)應(yīng)用中推出了學(xué)術(shù)搜索功能，支持搜索論文和一鍵翻譯，且未來還將搜索功能擴(kuò)展到學(xué)習(xí)視頻等內(nèi)容。目前，有道詞典已積累了9億用戶。

　　05

　　拓展教育信息化，推出有道智能學(xué)習(xí)終端 2.0

　　教育信息化是有道新探索的一個(gè)方向。

　　在教育數(shù)字化解決方案方面，教育部等六部門《關(guān)于推進(jìn)教育新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)構(gòu)建高質(zhì)量教育支撐體系的指導(dǎo)意見》提到， 到2025年，基本形成結(jié)構(gòu)優(yōu)化、集約高效、安全可靠的教育新型基礎(chǔ)設(shè)施體系，并通過迭代升級(jí)、更新完善和持續(xù)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期、全面的發(fā)展。建設(shè)教育專網(wǎng)和“互聯(lián)網(wǎng)+教育”大平臺(tái)，為教育高質(zhì)量發(fā)展提供數(shù)字底座。

　　在第三季度，有道推出了有道智能學(xué)習(xí)終端 2.0，以及人工智能驅(qū)動(dòng)的設(shè)備，幫助教師數(shù)字化處理作業(yè)和學(xué)習(xí)材料。支持對(duì)基于紙張的作業(yè)和測(cè)試的高速掃描，對(duì)學(xué)生作業(yè)的自動(dòng)評(píng)分，并為學(xué)生、教師、學(xué)校和學(xué)區(qū)生成深入分析。

　　有道提到，有道智能學(xué)習(xí)終端 2.0利用有道大數(shù)據(jù)和人工智能等技術(shù)，可以通過“硬件+軟件+內(nèi)容”三位一體的全場(chǎng)景學(xué)習(xí)數(shù)據(jù)采集與分析，打通課前、課中、課后的教學(xué)閉環(huán)。這是網(wǎng)易有道首個(gè)無(wú)縫連接基于紙張的學(xué)習(xí)和數(shù)字智能的產(chǎn)品，有道相信它將有助于教學(xué)。

　　周楓表示，從去年開始，有道的第一代智能學(xué)習(xí)終端已經(jīng)在許多學(xué)校部署。有道期待與更多學(xué)校進(jìn)行合作。

　　關(guān)于有道未來發(fā)展戰(zhàn)略，周楓表示，產(chǎn)品進(jìn)步是其未來業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。在他看來，四大支柱是以人工智能和學(xué)習(xí)內(nèi)容為核心，建立的四種不同產(chǎn)品和服務(wù)。目前，有道的策略是會(huì)對(duì)每一項(xiàng)發(fā)力，未來會(huì)專注其中的一兩個(gè)項(xiàng)目。

　　“我一直認(rèn)為，如果你能建立一個(gè)差異化的產(chǎn)品，解決很多人的問題，那么你就可以圍繞這個(gè)產(chǎn)品建立一個(gè)非常強(qiáng)大的業(yè)務(wù)。因此，產(chǎn)品進(jìn)步是我們未來業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的關(guān)鍵。”周楓解釋道，“舉個(gè)例子，有道聽力寶在一周內(nèi)賣光了第一批，這是一個(gè)早期跡象，表明在經(jīng)過數(shù)月的研發(fā)后，有道很可能已經(jīng)達(dá)到了市場(chǎng)所需水平。

　　06

　　有道2021年Q3財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)詳情

　　凈營(yíng)收

　　2021年第三季度凈利潤(rùn)為14億元(合2.153億美元)，較2020年同期的8.96億元增長(zhǎng)54.8%。

　　2021年第三季度，學(xué)習(xí)服務(wù)凈收入為9.957億元(合1.545億美元)，較2020年同期的6.004億元增長(zhǎng)65.9%。學(xué)習(xí)服務(wù)的同比增長(zhǎng)主要?dú)w功于輔導(dǎo)服務(wù)收入的增長(zhǎng)，這進(jìn)一步推動(dòng)了2021年第二季度付費(fèi)學(xué)生入學(xué)人數(shù)的增長(zhǎng)。

　　2021年第三季度學(xué)習(xí)產(chǎn)品凈收入為2.545億元(合3950萬(wàn)美元)，比2020年同期的1.631億元增長(zhǎng)了56.0%，主要是受2021年第三季度有道詞典筆銷量大幅增長(zhǎng)的推動(dòng)。

　　2021年第三季度，在線營(yíng)銷服務(wù)的凈收入為1.37億元(合2130萬(wàn)美元)，比2020年同期的1.326億元增長(zhǎng)了3.4%。

　　毛利和毛利率

　　2021年第三季度毛利潤(rùn)為7.856億元(合1.219億美元)，較2020年同期的4.116億元增長(zhǎng)90.9%。2021年第三季度的毛利率從2020年同期的45.9%上升至56.6%。

　　學(xué)習(xí)服務(wù)的毛利率從2020年同期的53.9%上升到2021年第三季度的66.2%。這一增長(zhǎng)是由規(guī)模經(jīng)濟(jì)的改善和有道教師薪酬結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化推動(dòng)的。

　　學(xué)習(xí)產(chǎn)品的毛利率從2020年同期的29.8%上升到2021年第三季度的33.7%。這主要是因?yàn)橛械涝~典筆3.0的銷量大幅上升，其毛利率高于其他學(xué)習(xí)產(chǎn)品。

　　2021年第三季度，在線營(yíng)銷服務(wù)的毛利率為29.2%，而2020年同期為29.5%。

　　營(yíng)業(yè)費(fèi)用

　　2021年第三季度運(yùn)營(yíng)總費(fèi)用為9.149億元(1.42億美元)，同比下降29.9%，而去年同期為13億元。

　　2021年第三季度運(yùn)營(yíng)總費(fèi)用為9.149億元(1.42億美元)，同比下降29.9%，而去年同期為13億元。

　　2021年第三季度的銷售和營(yíng)銷費(fèi)用為6.502億元(合1.009億美元)，比2020年同期的11億元減少了43.4%。這是因?yàn)榇饲肮_的規(guī)制環(huán)境的變化，導(dǎo)致了2021年第三季度(4 ~ 6月)K-12輔導(dǎo)服務(wù)的營(yíng)銷費(fèi)用減少。

　　2021年第三季度研發(fā)費(fèi)用為1.933億元(約合3000萬(wàn)美元)，較2020年同期的1.210億元增長(zhǎng)59.7%。增加的主要原因是與工資有關(guān)的費(fèi)用增加，與課程開發(fā)和技術(shù)專業(yè)人員人數(shù)增多有關(guān)。

　　2021年第三季度的一般和行政支出為7140萬(wàn)元(1110萬(wàn)美元)，比2020年同期的3660萬(wàn)元增長(zhǎng)了94.8%。這主要是由于2021年第三季度員工人數(shù)和相關(guān)費(fèi)用的增加。

　　運(yùn)營(yíng)虧損

　　2021年第三季度運(yùn)營(yíng)虧損1.293億元(合201萬(wàn)美元)，而2020年同期虧損8.94億元。運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率為9.3%，而去年同期為99.8%。

　　有道普通股股東凈虧損

　　有道普通股股東在2021年第三季度的凈虧損為1.289億元(合2000萬(wàn)美元)，而去年同期為8.778億元人民幣。2021年第三季度有道普通股股東的非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈虧損為1.01億元(合1570萬(wàn)美元)，而去年同期為8.657億元人民幣。

　　2021年第三季度可歸屬于普通股的每股美國(guó)存托憑證(ADS)基本凈虧損和攤薄凈虧損為1.05元(合0.16美元)，而2020年同期為7.73元。非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(Non-GAAP)基礎(chǔ)和攤薄后的普通股股東每股ADS凈虧損為0.82元(合0.13美元)，而2020年同期為7.63元。

　　資產(chǎn)負(fù)債表

　　截至2021年9月30日，有道的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物、限制性現(xiàn)金、定期存款和短期投資總額為13億元(合2.007億美元)，而截至2020年12月31日，有道的現(xiàn)金總額為12億元。2021年第三季度，用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的凈現(xiàn)金為6.287億元(9760萬(wàn)美元)，資本支出總額為2210萬(wàn)元(340萬(wàn)美元)，折舊及攤銷費(fèi)用為770萬(wàn)元(120萬(wàn)美元)。有道持續(xù)經(jīng)營(yíng)的能力取決于管理層在未來時(shí)期根據(jù)不斷變化的監(jiān)管環(huán)境實(shí)施有效商業(yè)計(jì)劃的能力，產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流的能力，以及繼續(xù)獲得有道未來發(fā)展所需的外部資金來源的能力。有道自成立以來，獲得了網(wǎng)易集團(tuán)的各種資金支持，目前包括8.78億元人民幣的短期貸款和3億美元的循環(huán)貸款。為支持有道未來的業(yè)務(wù)，網(wǎng)易集團(tuán)同意，經(jīng)有道事先書面請(qǐng)求，該短期貸款每次自動(dòng)延長(zhǎng)11個(gè)月。

　　截至2021年9月30日，該公司的合同負(fù)債為11億元(約合1.758億美元)，主要由有道的輔導(dǎo)服務(wù)產(chǎn)生的遞延收入構(gòu)成，而截至2020年12月31日，該公司的合同負(fù)債為14億元人民幣。學(xué)習(xí)服務(wù)凈收入9.957億元(1.545億美元)，同期增長(zhǎng)65.9%;毛利率從去年同期的53.9%上升到2021年第三季度的66.2%。這一增長(zhǎng)是由規(guī)模經(jīng)濟(jì)的改善和有道教師薪酬結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化推動(dòng)的。

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　　本文作者：胡曉倩